
融亿操盘
近日,三人行(605168)传媒集团股份有限公司(下称“三人行”)发布公告称,控股股东青岛多多行投资有限公司(下称“青岛多多行”)及实际控制人钱俊冬、崔蕾及一致行动人,拟通过协议转让方式,出让不超过三人行总股本8%的股份。
数字化转型大背景下,三人行正面临营收与利润双降困境,青岛多多行于此时转让股份有何谋划?
齐鲁财研社第1134期
因何求变融亿操盘
青岛多多行前身是西安多多投资管理有限公司,成立于2011年,法定代表人为崔蕾,注册资本800万元。2021年5月,出于多方考量,青岛多多行更名,并从西安迁至青岛,注册地变更为莱西市姜山镇。
作为北方重要的金融与产业枢纽,青岛当地对投资类企业提供政策支持,且靠近长三角与京津冀市场,有利于拓展资本运作空间。迁址后,青岛多多行的经营范围新增“企业总部管理”“融资咨询服务”,进一步强化了其作为资本平台的功能。
值得关注的是,青岛多多行是钱俊冬与崔蕾夫妇的核心持股平台,二人分别持股70%与30%。同时,青岛多多行持有三人行26.66%的股份,是三人行第一大股东。因此,钱俊冬与崔蕾夫妇二人除直接持有三人行股份12.16%与4.82%外,又可通过青岛多多行这一平台实现对三人行的实际控制。
此外融亿操盘,截至2025年9月,青岛多多行累计质押三人行850万股股份,占其持股数量的15.12%,占公司总股本的4.03%。结合此次股权转让计划,或存在缓解资金压力的急切需求。
公开资料显示,三人行成立于2003年,注册地位于陕西省西安市,注册资本2.1亿元,法定代表人钱俊冬,2020年5月在上海证券交易所主板上市。
近年来,三人行正处于业务转型的关键阶段。2025年三季报显示,公司营业总收入25.69亿元,同比下降16.72%;归母净利润1.44亿元,同比下降20.48%。尽管经营活动现金流净额从上年同期的-1.89亿元改善至5.08亿元,但营收与利润双降仍反映出行业竞争加剧下,企业所承受的经营压力可见一斑。
协同突围
回到此次转让计划,还是蕴含了多重战略意图。
当前,整合营销行业正面临数字化转型的浪潮,三人行虽已布局“整合营销+智能科技+产业投资”的“三驾马车”体系,但智能科技和产业投资板块尚处于培育期,推进技术研发与资源拓展均需更多外部助力。
而引入具备技术优势或产业背景的战略投资,不仅能补充资金,更有望带来技术、客户或渠道等核心资源,加速智能科技领域的研发与落地,推动业务板块实现新突破。
其次,三人行目前的股权集中度较高,此次转让方合计持股44.01%。引入战略投资后,股权结构将更趋多元化,有利于提升公司治理的规范性与透明度,推动决策科学化,减少单一股东决策的潜在风险。
此次股权转让计划若顺利实施,有望帮助公司在整合营销行业的数字化转型中占据优势。财务层面,现金流的改善与潜在的战略投资,将为公司后续发展提供资金保障。同时,可以向市场传递积极信号,提振投资者信心,缓解股价压力。
对青岛多多行而言,转让部分股份既能回笼资金支持自身投资布局,也能通过引入战略投资增强市场对三人行的信心,提升公司整体估值,进而实现长期盈利反哺。
但要注意的是,战略投资的资质、合作模式以及股权转让价格融亿操盘,都会影响后续决策落地的实际效果。
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